Домой БИЗНЕС

МВФ совершенствует инструменты для предотвращения кризисов

Международный Валютный Фонд расширил и улучшил свои инструменты кредитования для содействия сдерживанию распространения финансовых кризисов. В рамках работы по совершенствованию инструментария организации для предотвращения кризисов Исполнительный совет МВФ постановил увеличить продолжительность и объем кредита по существующей гибкой кредитной линии (ГКЛ) и учредить новую превентивную кредитную линию (ПКЛ) для государств-членов, которые проводят обоснованную политику,  но тем не менее не отвечают высоким квалификационным требованиям ГКЛ.

«Эти решения расширяют и укрепляют инструментарий МВФ для предотвращения кризисов и знаменуют собой важный шаг в нашей совместной работе с государствами-членами по укреплению глобальной системы финансовой защиты. Расширенная гибкая кредитная линия и новая превентивная кредитная линия позволят Фонду содействовать государствам-членам в их защите от чрезмерной волатильности рынка», —  заявил Директор-распорядитель МВФ Доминик Стросс-Кан.

Укрепление Фондом инструментов страхового типа призвано содействовать странам в принятии более своевременных мер для предотвращения кризисов, а также помощь им защитить себя в случае системного кризиса. Г-н Стросс-Кан добавил, что «пересмотренные инструменты финансирования поощряют страны, которые проводят обоснованную политику. Мы ожидаем, что возможность открытия этих кредитных линий для более широкой группы стран будет способствовать более стабильной международной валютно-финансовой системе».

Эти реформы проводятся в условиях, когда Группа 20-ти включила укрепление глобальной системы финансовой защиты в повестку дня своего следующего совещания в Сеуле, Корея, в ноябре 2010 года. Правительство Кореи взяло на себя ведущую роль в процессе рассмотрения и решения этого вопроса.

ГКЛ была создана Фондом в марте 2009  года в рамках существенного пересмотра своей основы кредитования. Этот инструмент предназначен для государств-членов с очень хорошими основными экономическими показателями, обоснованной экономической политикой и успешным опытом проведения такой политики и дает им возможность использовать линию в момент ее утверждения или рассматривать ее как превентивный инструмент, в любом случае без постоянно действующих условий относительно политики (см. Пресс-релиз № 09/85).

Утвержденные 30 августа Исполнительным советом усовершенствования включают:

–  увеличение вдвое срока действия кредитной линии (договоренности по ГКЛ сейчас могут утверждаться на один год или два года с промежуточным обзором квалификационных условий после одного года, тогда как раньше они действовали шесть месяцев или один год с промежуточным обзором после шести месяцев);

–  устранение неявного верхнего предела доступа в размере 1000 процентов квоты государства-члена в МВФ, при этом решения о доступе принимаются на основе потребностей в финансировании конкретной страны;

–  укрепление процедур путем введения требования об участии Исполнительного совета на раннем этапе в оценке предусматриваемого уровня доступа и воздействия такого доступа на ликвидную позицию МВФ.

Новая ПКЛ доступна более широкой группе стран, по сравнению со странами, отвечающими критериям ГКЛ.  На практике соответствие критериям оценивается по пяти общим областям, а именно:

1) внешняя позиция и доступ к рынку, 2) налогово-бюджетная политика, 3) денежно-кредитная политика, 4) надежность финансового сектора и надзор за ним, 5) адекватность данных. ПКЛ требует хороших показателей по большинству этих областей, но предусматривает доступ к превентивным ресурсам для государств-членов, у которых есть умеренные факторы уязвимости по одному или двум таким аспектам.

Основные черты ПКЛ включают:

– упрощенные ретроспективные условия, призванные уменьшить любые факторы экономической уязвимости, выявленные в квалификационном процессе, при этом ход работы контролируется с помощью полугодовых обзоров выполнения программы;

– доступ на начальном этапе в размере до 500 процентов квоты, предоставляемый после утверждения договоренности, и в общей сложности до 1000 процентов квоты  после 12 месяцев.

Помимо этих реформ, Фонд недавно внес другие усовершенствования в свои инструменты кредитования, в том числе пересмотрел механизмы МВФ для стран с низкими доходами в июле 2009 года (см. Пресс-релиз № 09/268).

Продолжается работа по обеспечению способности МВФ быстро и действенно реагировать в случае  системного шока, когда цепные реакции и вторичные эффекты могут создать серьезную угрозу глобальной экономической стабильности. В этой связи Исполнительный совет провел предварительное обсуждение нескольких вариантов глобального стабилизационного механизма — системы, направленной на повышение способности МВФ проактивно направлять ликвидность государствам-членам, затронутым системным событием, в сочетании с двухсторонними и региональным договоренностями о поддержке ликвидности. Обсуждения этих вариантов продолжатся в предстоящий период.

Прим. ред.: Пресс-релизы № 09/85, 09/268 доступны на оф. сайте МВФ.